Vontobel: BRC CHF, EUR, USD en souscription 8 Juin 2012
Levi-Sergio Mutemba
«Nous émettons des nouveaux Multi Defender VONTI en CHF, EUR et USD», a annoncé hier la banque Vontobel. Les convertibles à barrière (BRC) sont en souscription jusqu’au vendredi 8 juin. Notons le convertible CH0186112261 sur les défensives Roche, Nestlé et Novartis, assorti d’un coupon de 6,75% et d’une barrière fixée à 75% du fixing initial (déterminé lors du premier jour de négoce). Intégrant des défensives et des cycliques, le CH018611227 sur ABB, Richemont et Zurich Financial Services paie un coupon annuel de 11% et fixe une barrière désactivante de 65%. En euros, le BRC, code ISIN CH08611231 sur Schneider Electric, Philips et Siemens paie un coupon annuel de 12% pour une barrière désactivante relativement profonde fixée à 55%. Enfin, en dollars, à noter le convertible CH018611232 sur Monsanto, Caterpillar et Pfizer, payant un coupon de 12% pour une barrière de 60%. Le dernier jour de négoce ou l’échéance est fixée au 7 juin 2013 (date de remboursement le 14 juin 2013). A noter que les barrières de ces convertibles, incorporant des actions relativement sensible à la conjoncture et au cycle des marchés financiers (exposition bêta), affichent des barrières relativement profondes dans un contexte particulièrement volatil, de sorte que des baisses supplémentaire de l’ordre de 50% et plus sont nécessaire pour remettre en cause le remboursement du nominal. Pour mémoire, Si l’un des sous-jacents touche sa barrière mais que tous les sous-jacents se situent au-dessus des prix d’exercice concernés au fixing final, la valeur nominale sera également remboursée. En revanche, si l’un des sous-jacents touche sa barrière pendant la période d’observation et qu’au moins l’un des sous-jacents clôture en dessous de son prix d’exercice au fixing final, l’investisseur reçoit la livraison du nombre défini de sous-jacents ayant enregistré la moins bonne performance.
